我们认为，2008年部分前期价格涨幅不大、市场集中度较高的原料药价格上涨的可能性较大，其他一些具有自主定价权、疗效好、品牌具有独特性的药品也有一定的提价空间。具体到公司层面，建议关注华兰生物、鑫富药业、东北制药、天药股份、云南白药以及片仔癀等。
部分药品涨价可期
2007年12月29日，国家发改委研究制定了粘菌素等部分药品的最高零售价格。与前24次价格调整不同的是，在这次调整中，部分药品价格有了大幅的上升，价格涨幅达400%以上的药品有3种，涨幅达100%以上的药品有6种，涨幅达50%以上的药品有13种(部分药品价格涨幅的计算涉及到剂型的转换)。价格上涨的药品全部都是处方药，大多数是价格较低的药品尤其是一些基础用药。
2008年部分药品价格上调的可能性是存在的。根据相关部门的思路，我们认为，可能提价的药品预计将存在于以下几种类别：部分中、低价基础化学药品;部分价格较低中成药;部分疗效较好的药品;部分市场供应紧缺的药品。
与此同时，一些具有自主定价权的药品具备提价空间。2008年2月21日新和成(002001)发布公告，从当日起提高VE和VA对外报价，价格分别上调120%和60%，2008年2月22日浙江医药(600216)发布公告，从当日起提高VE对外报价，价格上调120%。这是继2007年原料药核黄素价格大幅上涨之后，原料药价格的又一次快速上涨。价格上涨的原料药均是那些市场需求旺盛、且行业集中度比较高的药品。我们预计2008年部分前期价格涨幅不大的原料药价格可能有一个稳步的上涨。
其他一些具有自主定价权、疗效好、品牌具有独特性的药品也有一定的提价空间。例如，传统名贵中成药片仔癀，作为国家一类中药保护品种，其处方、工艺均被国家中医药管理局和国家保密局列为绝密，2005年来经过多次提价，内销价格提高了43%。此类疗效好、品牌具有独特性的药品还包括云南白药、东阿阿胶等。
多重因素推动结构性提价
从1997年至今，国家发改委对药品进行了20多次降价，整体药品价格水平有了大幅的下降。在前期的药品价格调整中，均采用大面积的降价政策，那些价格低、疗效好、市场紧缺的药品，降价幅度甚至也和那些价格虚高的药品一样大。这使得一些价格本来就比较低的药品，调整后的价格甚至不能弥补其成本，导致一些价格低廉的药品纷纷退出市场。同时，全面降价的政策无法体现药品质量和疗效的差异，对一些市场紧缺的药品也进行降价，更不符合市场经济的规律。因此，在过去多次调价中，部分产品存在过度调整，如今价格的提高算是对前期过度调整的一种修正。
自从国家进行大规模的药品降价以来，整体药品价格有了较大的下降(2000年以来零售药品价格指数下降了10%，而同期CPI指数上涨了18%)，医药企业的毛利率水平不断受到压缩。这也不符合医药行业作为一个高技术、高安全性的行业，应该获得一个较高的回报率的原则。
医药经济形势的回暖也刺激了部分药品价格的提升。2006年国家开始大力整顿药品销售市场，改善经营环境;政策性利好不断，如加大医保投入、扩大医保覆盖范围、普药市场容量增加等都推动了行业的发展。
而部分原料药价格上涨较快的原因除了需求旺盛、供给因环保压力而受到限制之外，另一个重要的因素则是相关厂家在这一领域拥有绝对优势的市场份额以及由此带来的较强定价权。例如，D-泛酸钙价格的上涨就与鑫富药业在这个行业的垄断地位有关，作为全球最大的泛酸钙生产厂家，鑫富药业在市场价格上拥有话语权。
（实习编辑：周云霞）
