ST国药(600421.SH，下称“国药科技”)昨日上午10∶30一复牌，股价即跌停5%。
“(重组ST国药)不是暂停，是终止。”湖北日报传媒集团新闻发言人王万华5月20日在电话中告诉本报记者。
但是，“我们集团进入资本市场实现上市，是一个战略决策，这个不会变。”王万华说，至于下一步的上市计划，是继续寻找借壳对象还是IPO，目前还不确定，需要重新拟定方案。
20日，因讨论重组事宜而停牌超过8个月的ST国药发布公告称，鉴于目前重组条件尚不成熟，公司股票即日复牌，公司及控股股东武汉新一代科技有限公司(下称“武汉新一代”)保证3个月内不再就公司重大资产重组事项进行商议、讨论。
终止重组
“湖北省政府以及武汉市政府，都希望我们集团借壳国药科技上市，昨天省政府领导还召集各方面开了协调会，应该还有些问题没有协调好。”湖北日报传媒集团一位中层人士20日告诉本报记者，“集团领导考虑到有几个问题没有解决，所以暂时不上市。”
就在此前一天的19日，国药科技还发布公告称，相关中介机构对公司及湖北日报传媒集团的尽职调查工作已完成，有关各方正积极落实《资产重组意向书》中的具体条款，并就湖北省科技投资有限公司向武汉新一代提供2亿元融资支持进行具体协商，上述重组事宜正在与有关主管部门进行沟通。
根据此前公告的内容，本次资产重组和定向增发拟以湖北日报传媒集团的核心传媒资产认购国药科技定向发行的股份；股份发行完成后，湖北日报传媒集团将成为公司的控股股东，公司的主营业务将变更为报刊出版及传媒经营。
湖北日报传媒集团将重组国药科技，这一消息最早出现在国药科技2007年10月29的公告中，曾给国药科技的投资者带来无限的遐想。
谈判了半年多的重组事项，为何突然终止？
“集团领导考虑到问题比较多。”湖北日报传媒集团一位内部人士透露。
据其透露，湖北日报传媒集团对省市政府部门至少提出了两个协调条件：一是最近新闻纸价格大幅上涨，希望政府出面协调，整体上调武汉市的都市报价格。“现在武汉的报纸都是5毛钱一份，我们希望大家都提高到7毛钱一份。如果这一目标实现，我们集团每年可以在发行这块减少7000多万元的成本。对提高效益的作用比较大。”这位人士说，但是当地其他报纸不同意，协调起来有困难。
其次，集团希望解决国药科技一些有争议的土地权属问题，但操作起来同样不容易。“以前的消息是，政府部门答应协调，估计昨天协调会开得不太好。”而这些需要协调的内容，都事关湖北日报传媒集团的经营业绩。
王万华说“(重组终止的具体原因)很多很复杂，主要是条件不成熟，也不能说是我们不愿意”。对于重组终止的因素是否包括上述两点，王万华拒绝回应，“这个我不好说。”
“我们曾经也有IPO的想法，从去年10月份与国药科技洽谈重组事宜开始，聘请了长江证券做上市前的辅导工作。”王万华告诉本报记者。上市辅导工作还不能说做好了，但进行了半年多了。
此前，湖北日报报业传媒集团计划让传媒资产整体上市。“现在重组终止了，上市计划还要重新拟定。”王万华说。
政府推手
湖北日报传媒集团重组国药科技，与当地政府的直接推动也有关系。其中武汉高新技术开发区管委会上市公司办公室就是其中重要力量。
据公开资料，国药科技原为武汉春天生物工程股份有限公司，大股东为民营企业新一代科技有限公司。春天生物工程股份公司的核心资产，主要包括春天大药房等连锁药店以及一些制药企业。
武汉新一代近年来占用了国药科技大笔资金，并导致国药科技有大笔连带担保等表外负债，存在严重违归行为，前不久已经被中国证监会立案稽查。由于大量的连带担保行为，其资产几乎全部被查封，武汉新一代持有的国药科技股权，也全部处于质押状态，并由于债务纠纷被法院陆续冻结。
由于上述原因，国药科技2007年年报显示，公司巨亏，经营活动基本陷入停滞，每股收益为-2.28元，每股净资产为0.14元。负责审计的会计师事务所发表了无法表示意见的审计报告，随即戴上ST的帽子。
国药科技是否还有连带担保的黑洞？这或许也是湖北日报需要考虑的问题。但武汉高新技术开发区管委会上市公司办公室负责人认为，“大股东股票被质押，这正常得很，到哪里找这么好的壳，在ST的公司里很难找到几个。”
根据公开资料，此前重组方案是，武汉新一代承担国药科技所有的债务，并以现金方式从国药科技买下原有的医药类资产，再由重组方注入优质资产。
如今债务缠身的武汉新一代，自然没有现金去买国药科技的资产了。因此，湖北省科技投资有限公司走上了前台，借款2亿元给武汉新一代购买国药科技的资产。
“我们公司本来就是一个政策性的公司，为科技企业提供融资平台。”湖北省科技投资有限公司一位人士说，“是武汉新一代、重组方以及高新区的上市办提出方案，我们配合。高新区管委会一直在帮他们解决遗留问题。”
如果湖北日报传媒集团能成功借壳国药科技，一是可以将壳资源留在本地，产生一家传媒上市公司，二是使新一代科技手中的国药科技股权增值，可为解决其历史遗留问题开路。
但分析人士认为，处于债务纠纷中的国药科技，重组后不一定能和此前的担保彻底撇清关系，因为债权人不一定答应。
